El oro al contado subió un 0,9% a 5.146,89 dólares por onza a las 1010 GMT (10:10 A.M. – Hora del Meridiano de Greenwich), tras haber subido anteriormente hasta un 1,1% y haber alcanzado su máximo desde el 30 de enero. Los futuros del oro estadounidense para entrega en abril ganaban un 1,7% a 5.167,90 dólares.

El dólar caía después de que la Corte Suprema dictaminó el viernes que los aranceles generales de Trump excedían su autoridad, lo que hizo que las materias primas cotizadas en dólares, como el oro, fueran más asequibles para los compradores extranjeros.

«La recuperación de los precios del oro y la plata probablemente se haya visto favorecida por la preocupación o la confusión incluso sobre las perspectivas de los aranceles», dijo el analista independiente Ross Norman, quien añadió que había múltiples factores favorables, entre ellos los débiles datos de crecimiento económico.

Aranceles e inflación

Trump respondió arremetiendo contra el tribunal e imponiendo un arancel general del 15% a las importaciones —el nivel máximo permitido por la ley— e insistiendo en que los acuerdos comerciales con casi 20 países, la mayoría con aranceles más elevados, deben mantenerse.

Los datos del viernes mostraron que la inflación subyacente en Estados Unidos aumentó más de lo esperado en diciembre, y hay indicios de que se acelerará aún más en enero. Esto podría disuadir a la Reserva Federal (Fed) de bajar las tasas de interés pronto, lo que reduciría el atractivo de mantener oro, que no rinde intereses.

Mercados

Los mercados están atentos a cualquier señal de los numerosos oradores de la Fed esta semana que pueda arrojar más luz sobre la trayectoria de la política monetaria.

Los mercados mundiales también están atentos a las tensiones entre Estados Unidos e Irán, ya que este último país ha indicado que está dispuesto a hacer concesiones sobre su programa nuclear a cambio del levantamiento de las sanciones y el reconocimiento de su derecho a enriquecer uranio.

Entre otros metales preciosos, la plata al contado subía un 2,6% a 86,73 dólares por onza, su máximo en más de dos semanas. El platino al contado ganaba un 0,3% a 2.163,64 dólares por onza, mientras que el paladio sumaba un 1,8% a 1.779,81 dólares.

• La Caja Metropolitana de Lima te ofrece joyas de oro al peso, en el Hotel Estelar de Miraflores.
• Tras el éxito de ventas, la gran exposición de joyas de oro se extenderá hasta el jueves 17 de Julio.
• Entrada libre, de 10 a.m. metro. a las 8p. metro.

Lima, 15 de Julio de 2025.- Luego del éxito alcanzado entre el 10 y el 15 de Julio, la Caja Metropolitana de Lima anunció la extensión del evento de joyería “CIRCULUS” hasta el jueves 17 de julio en el Hotel Estelar de Miraflores, ubicado en la Av. Alfredo Benavides 415. Esta decisión responde a la alta demanda del público, que agotó una gran parte del lote inicial de más de 500 piezas.

Para esta extensión, ha llegado un nuevo lote de más de 200 joyas certificadas de oro de 18 quilates, con precios desde S/.369 por gramo (incluido IGV) y disponibles desde 1 gramo. Entre las piezas más solicitadas estaban las monedas de colección, mientras que la joya más costosa vendida hasta ahora ha sido un espectacular diseño de 40 gramos.

En un contexto de volatilidad del dólar, cuya cotización ha caído más de 11% frente a otras monedas, el oro se consolida como un activo refugio seguro. Al respecto, Gabriela Celis, supervisora del evento de joyería de la Caja Metropolitana de Lima, señaló: «Con la reciente baja del dólar, es en estos momentos donde invertir en oro tiene más sentido: es un activo que conserva su valor y, además, puede respaldar créditos prendas. Nuestra entidad es pionera en este sistema dentro del mercado financiero peruano.»

Cabe resaltar que las joyas se venden por unidad, no se trata de un remate, y se aceptan pagos en efectivo, tarjeta de débito y crédito. “CIRCULUS” es la oportunidad perfecta para hacer rendir la gratificación de julio con una inversión tangible, segura y con potencial de valorización futura.

Los esperamos en el céntrico Hotel Estelar de Miraflores hasta el jueves 17.

La institución financiera destacó que si los inversionistas internacionales mueven el 0.5% de sus activos expuestos en Estados Unidos hacia el oro físico, el impacto haría que los precios del metal se disparen.

Es importante apuntar que el oro representa solo el 4% del mix global de activos, por lo que su oferta crece de manera limitada.

Natalia Kaneva, estratega de materias primas de JP Morgan, destacó que la situación actual marcada por los aranceles, las tensiones geopolíticas y la pérdida de confianza en el dólar, empuja a muchos inversores a replantearse el papel del oro como refugio estructural.

“El privilegio exorbitante del dólar está siendo revaluado. Aunque este escenario es hipotético, ilustra por qué seguimos estructuralmente alcistas con el oro”, enfatizó según publicó BitFinanzas.

El activo más beneficiado

En lo que va de 2025, el oro ha sido uno de los activos más beneficiados, puesto que desde enero el metal precioso ha incrementado alrededor de un 26% su valor y superó los US$ 3,500 por onza en el mes de abril, alcanzando el máximo histórico.

El oro ha ganado un 5% adicional en su precio desde que el presidente de EEUU, Donald Trump, anunció la imposición de aranceles, lo que ha reforzado el perfil de este metal como cobertura ante riesgos comerciales y monetarios.

En lo que va del año -según destacó un reporte de Scotiabank– el precio de ese metal precioso creció en 13%, alcanzando recientemente un nuevo máximo histórico en torno a US$2,350 por onza, explicado principalmente por su mayor compra por parte de los bancos centrales, y por su demanda como activo refugio en un escenario de intensificación de los conflictos geopolíticos.

Repunte sorprende al mercado

Más bien este repunte, observa Katherine Salazar, analista del bando, sorprende a los mercados pues ocurre a pesar del moderado fortalecimiento del dólar y del repunte de rendimientos en el mercado de bonos, que usualmente tienden a bajar el precio del oro.

Explicó que la demanda de ese metal amarillo por la joyería y los bancos centrales representa hoy el 70% del total, y que esa parte del mercado podría seguir respaldando precios altos en el 2024, en tanto crecen las apuestas porque sus precios seguirán con la misma tendencia, y que “al alza el siguiente objetivo serían los US$2,400 por onza”.

El oro es el segundo producto de mayor valor que exporta el Perú, del cual el 2023 embarcamos 99.7 toneladas por US$10,893 millones, lo que representó el 16.2% del valor de nuestros envíos al mundo, después del cobre (US$23,345 millones), que significó el 34.7% de los envíos al exterior.

Precio debería atraer inversiones

Marcial García Schreck, socio de la División de Tax Services de EY Perú, indico a Gestión que el buen nivel en que se encuentra la cotización del oro, en general, hace más atractivo para las empresas mineras emprender inversiones en yacimientos auríferos, y que lo mismo debería suceder en el Perú.

Sin embargo, indicó que la gran mayoría de proyectos en cartera del Ministerio de Energía y Minas (Minem), están compuestos en un 73% por proyectos de cobre, y en 13% por iniciativas de oro. Pero, además, señaló que, desafortunadamente para el país, la mayoría de los proyectos en esa cartera, no tienen fecha de inicio.

En efecto, si se observa la cartera de proyectos de inversión minera 2024, recientemente actualizado por el Minem, se aprecia que, de los 51 proyectos registrados por más de US$54,556 millones, solo seis son de oro, por US$9,342 millones.

Proyectos auríferos con fecha de inicio de obras

De esos seis, solo tres tienen fechas de inicio y conclusión de obras definido, como son San Gabriel, Reposición Tantahuatay y Reposición Inmaculada, que suman US$1,919 millones.

Y, uno de esos tres proyectos es de construcción de nueva mina, como es el caso de San Gabriel, en Moquegua, de Compañía de Minas Buenaventura, que hoy está en etapa de construcción, por US$470 millones.

Ese proyecto cuenta con estudio ambiental aprobado el 2017, y según el Minem, aún se pondrá en marcha operativa el año 2025.

Ampliaciones

Otros dos proyectos en esa cartera son para el mantenimiento o ampliación de su actual capacidad de producción o alargar la vida útil de la mina, como es el caso de Reposición Inmaculada (US$1,319 millones) de compañía minera Ares, en Ayacucho, que se pondrá en marcha operativa este año; y Reposición Tantahuatay (US$127 millones), en Cajamarca, que concluiría el 2029.

El grueso de iniciativas auríferas, que comprenden los proyectos Conga, Ollachea y Yanacocha Sulfuros, y que suman US$7,426 millones, siguen sin tener una fecha definida para el inicio de obras.

Líderes en reservas

Esta situación ocurre, a pesar de que, según el Minem, a nivel de América Latina, el Perú lideró en reservas de oro, además de zinc y molibdeno.

De acuerdo con estudios de ese sector que datan del 2022, a nuestro país le quedarían reservas en el subsuelo que equivalen a 2,346 toneladas métricas finas (TMF) de este metal precioso, lo cual (de lograrse explotar) tendrían un valor superior a los US$160,000 millones, según estimó Infobae.

Retroceso a nivel global

Sin embargo, a escala global, de acuerdo con entidades internacionales especializadas, el Perú ha retrocedido, desde el noveno puesto que ocupaba como productor de oro en el 2022, al onceavo puesto en el 2023, año en que produjo 99.73 toneladas métricas de ese mineral.

Esta sería una tendencia constante de retroceso, dado que el 2019, antes de la pandemia, éramos el sexto productor en el mundo, con 143.3 toneladas producidas ese año.

Ante esta situación, García Schreck señaló que sería ideal que -en esta coyuntura de precios altos del oro- se concrete el anuncio del ministro de Energía y Minas (Rómulo Mucho), de dar su apoyo para sacar adelante por ejemplo el proyecto Conga, lo cual indicó el experto- sería no sólo extraordinario para Cajamarca, sino todo el país.

Minería ilegal

Por el lado contrario, coincidió que (el alza de precios del oro) podría llevar a un mayor crecimiento de la minería ilegal, con la consecuencia que causa gran contaminación, a diferencia de la minería formal, que más bien en Perú cumple estándares del primer mundo.

Sobre el tema, Juan Carlos Ortiz, segundo vicepresidente del Instituto de Ingenieros de Minas del Perú (IIMP), señaló que la reciente promulgación (por el Poder Ejecutivo) de una ley (dada por el Congreso) que debilita el Decreto Legislativo 1607, diseñado para combatir la minería ilegal, ha generado preocupación y molestia entre diversos sectores.

“Esta medida (del Gobierno de allanarse al proyecto del Congreso) plantea interrogantes sobre el compromiso real del Gobierno en la lucha contra la actividad ilegal y sus repercusiones en la seguridad y estabilidad del país”, aseveró.

El oro al contado bajaba 0.5% a US$ 1,878.91 la onza a las 1110 GMT, después de haber tocado previamente los US$ 1,875.89, su menor nivel desde el 4 de junio. Los futuros del oro en Estados Unidos perdían 0.7% a US$ 1,883.30 la onza.

El dato clave de los precios al consumidor (CPI) en Estados Unidos se divulgará a las 1230 GMT. El mes pasado el reporte indicó que la inflación en el país avanzó a su ritmo más acelerado en casi 12 años en abril.

Economistas encuestados por Reuters estiman que la variación del índice CPI marcó un alza de 0.4% en mayo. El índice dólar subía, lo que encarecía al oro para los inversores extranjeros que manejan otras divisas.

El BCE emitirá su decisión de política monetaria a las 1145 GMT y se espera que mantenga sus generosos estímulos económicos. Entre otros metales preciosos, la plata perdía 0.3% a US$ 27.67 la onza, mientras que el paladio caía 0.4% a US$ 2,767.06 la onza y el platino retrocedía 0.9% a US$ 1,139.76 la onza.

Fuente: Gestión / Reuters.

Capital Economics Ltd. y Cantor Fitzgerald LP se muestran alcistas en tanto probablemente las tasas de interés reales se mantengan bajas incluso si la Reserva Federal eleva los costos del crédito en respuesta a una suba de la inflación. El lingote podría dispararse hasta US$1.350 por onza para fin de año, según Simona Gambarini, economista de Capital Economics en Londres. El metal seguirá ascendiendo, aunque a un ritmo más lento, según Rob Chang de Cantor Fitzgerald en Toronto. El oro sumaba 0,9 por ciento y llegaba a US$1.243,73 a las 7:48 este martes en Nueva York.

El lingote tuvo su mejor trimestre en casi tres décadas hasta marzo después de que el metal recuperase su status de refugio ante la volatilidad de los mercados financieros y la expansión de las tasas de interés negativas y porque la Fed redujo sus expectativas de más aumentos de las tasas de interés. Las posiciones en fondos que cotizan en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) subieron cerca de 20 por ciento este año y parece que la confianza está volviendo, según Chang. Gambarini fue una de los analistas más precisos del oro y Chang, el mejor analista de metales preciosos, según datos compilados por Bloomberg para el primer trimestre.

“Es un gran cambio en la confianza en los metales preciosos”, dijo Gambarini en entrevista telefónica el 14 de abril. “El precio del oro ha sido bastante resistente, lo que significa que definitivamente los inversores cambiaron de actitud hacia el oro”.

Volatilidad

Es posible que el lingote se muestre volátil hasta la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) en junio, dijo Gambarini, que estima un aumento de la tasa en ese mes en sus proyecciones de precios. Se espera una recuperación “más acentuada” del oro una vez que suban los costos del crédito, dijo ella. Los analistas estiman una chance del 14 por ciento de que se decida una suba en esa reunión, según datos compilados por Bloomberg, y la Fed bajó las expectativas respecto al número de aumentos para este año de cuatro a dos.

Chang, de Cantor Fitzgerald, también cree que la Fed intervendrá dos veces: la primera, posiblemente en junio, y una más a fin de año. “La Fed mantendrá la cautela en tanto el crecimiento doméstico de Estados Unidos y el crecimiento global siguen lentos”, dijo Chang en respuesta por e-mail a preguntas el 14 de abril. Si bien ahora el aumento hizo una pausa, el metal “proseguirá con su marcha ascendente, aunque a un ritmo más conservador”, dijo él.

El oro tiende a rendir bien en ambientes de tasas de interés reales negativas o en baja, dijo Chang, que cubre metales preciosos desde 2006. Los bancos centrales y los inversores continuarán teniendo un fuerte incentivo para diversificar sus inversiones con activos que no pueden ser devaluados por la impresión de dinero de los gobiernos, como el lingote, dijo él. En períodos de costos de crédito bajos, la historia muestra que los retornos del oro suelen ser de más del doble de su promedio a largo plazo, dijo en marzo el Consejo Mundial del Oro.

Según Carlos Gálvez, presidente de la Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía (SNMPE), una caída prolongada en el precio del oro acarrearía dos consecuencias principales.

Por un lado, la menor cotización haría “menos atractiva, temporalmente, la minería aurífera ilegal” y, por otro lado, generaría el cierre de algunas minas.

“Esta volatilidad impactará en las empresas mineras formales, que tendrán que hacer su mejor esfuerzo para pasar el bache (…) Aquellas con los costos más altos que no puedan sobrevivir, tendrán que cerrar”, dijo.

Agregó que esta coyuntura abre una ventana para que el Estado controle mejor la minería ilegal.

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En el mercado internacional, el precio del oro oscila actualmente alrededor de los 1,339 dólares la onza y Perú es un importante productor a nivel mundial.

La analista de Scotiabank, Erika Manchego, señaló que el precio del oro se ha recuperado este año, en alguna medida, reflejando movimientos técnicos favorables, después de haber formado un doble piso alrededor de los 1,180 dólares por onza.

«Este impulso respondería, en parte, a los desequilibrios de oferta y demanda en el mercado físico, debido a los cambios moderados en las fuentes de oferta no tradicionales, que si bien han seguido abasteciendo al mercado, lo han hecho a un ritmo más moderado», dijo.

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